Прогноз дивидендов на год вперед: ставка на стабильность

Доходная стратегия строится на живых деньгах. Вместо ожидания абстрактного роста котировок в неопределенном будущем, фокус смещается на регулярный поток: дивидендные акции, облигации и фонды недвижимости. Ежемесячное пополнение портфеля на 30 000 рублей позволяет планомерно увеличивать этот поток.

Для анализа использованы данные аналитического сервиса УК «Доходъ». Чтобы отсечь компании, которые обещают выплаты, но часто их отменяют (как ВТБ с коэффициентом 0,14), применен фильтр по индексу стабильности дивидендов (DSI). В основной список вошли только эмитенты с DSI ≥ 0,7.

Лидеры по доходности с DSI ≥ 0,7

Эти компании подтвердили надежность выплат делом. Список отсортирован по ожидаемой доходности на ближайшие 12 месяцев:

• МТС — 18,9% (DSI 0,71)
• Транснефть-п — 16,9% (DSI 0,79)
• ЛУКОЙЛ — 15,3% (DSI 0,96)
• Инарктика — 14,6% (DSI 0,79)
• Банк Санкт-Петербург — 14,5% (DSI 0,75)
• Новабев — 12,7% (DSI 0,71)
• Красноярскэнергосбыт-ао — 12,5% (DSI 0,79)
• Интер РАО — 11,7% (DSI 0,96)
• Ленэнерго-п — 11,7% (DSI 0,79)
• Таттелеком — 9,4% (DSI 0,75)
• НОВАТЭК — 8,5% (DSI 0,75)
• Ростелеком-п — 8,2% (DSI 0,71)
• Сургутнефтегаз-ао — 6,0% (DSI 0,89)

Высокая доходность при повышенном риске

Если игнорировать коэффициент стабильности, топ выглядит иначе. Однако низкий DSI кратно увеличивает риск остаться без выплат. Компании с доходностью выше 14%:

• МТС-Банк — 21,2% (DSI 0,29)
• Башнефть-п — 20,1% (DSI 0,50)
• Русагро — 18,7% (DSI 0,14)
• Займер — 18,7% (DSI 0,32)
• ВТБ — 18,6% (DSI 0,14)
• МРСК Центра и Приволжья — 16,2% (DSI 0,50)
• Сбербанк — 16,1% (DSI 0,54)
• ДОМ РФ — 15,5% (DSI 0,14)
• МОЭСК — 15,2% (DSI 0,57)
• Сургутнефтегаз-п — 15,1% (DSI 0,50)

Сравнение по индексам

Средние показатели доходности и стабильности по разным сегментам рынка:

• Фонд стабильных дивидендов (DSI ≥ 0,7): 11,72% доходности при DSI 0,85.
• Крупная капитализация (LargeCap): 9,74% при DSI 0,49.
• Индекс Мосбиржи: 9,41% при DSI 0,44.
• Малая капитализация (SmallCap): 9,34% при DSI 0,29.

Субъективный разбор

Транснефть, ЛУКОЙЛ и Банк Санкт-Петербург — фундамент портфеля. Сбербанк остается приоритетным выбором в финансовом секторе, альтернативы вроде ДОМ РФ или ВТБ пока проигрывают по совокупности факторов.

МТС демонстрирует завидную стабильность выплат, но огромный долг компании заставляет проявлять осторожность. МТС Банк выглядит интересно как инструмент, из которого материнская структура будет выкачивать дивиденды, но риски здесь выше.

Сектор электроэнергетики представлен Россетями ЦиП, поэтому Ленэнерго и Интер РАО в портфель не добавляются. Инарктика — перспективная, но рискованная история, которая пока остается в стороне. По ФосАгро (текущая доходность 7,4%) ожидается завершение дивидендной паузы. Татнефть-п (12,1%) и Хэдхантер (12,7%) сохраняют свои позиции в списке бумаг, генерирующих денежный поток.