Почему нефть дорожает, а доходы бюджета стагнируют

Нефтегазовые доходы застыли на низком уровне, несмотря на скачок мировых цен из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке. Разрыв между рыночными котировками и реальными поступлениями в казну объясняется тремя факторами: падением добычи, особенностями налогообложения и механизмом демпфера.

Официальная статистика по нефтяной отрасли закрыта, поэтому текущие объемы добычи за восемь месяцев 2026 года приходится оценивать через нефтяной баланс. Расчет строится на сумме объемов переработки на НПЗ, экспорта и изменения запасов. Данные международных организаций противоречивы: за август МЭА оценивает добычу в России в 8,36 млн баррелей в сутки, а ОПЕК — в 8,72 млн. Анализ движения танкеров и загрузки трубопроводов в Китай и Беларусь показывает, что реальные цифры ближе к оценке ОПЕК.

Добыча нефти сейчас значительно ниже показателей 2021 года и продолжает снижаться относительно начала 2026 года. При этом летом экспорт сырья резко вырос, почти достигнув уровней пятилетней давности. Этот рост произошел исключительно за счет сокращения внутренней переработки. Нефть, которую раньше перерабатывали внутри страны, теперь уходит на экспорт в сыром виде.

Несмотря на активный вывоз сырья, за август бюджет получил лишь 424 миллиарда рублей нефтегазовых доходов. Первая причина — разница в ценах. Налоги рассчитываются не по графику Brent, который видят инвесторы, а по цене Urals в момент выхода из порта. Расходы на фрахт, страховку и итоговая наценка для покупателей в Индии или Китае в налогооблагаемую базу не входят. Бюджет получает деньги с цены «у трубы», которая существенно ниже мировых бенчмарков.

Вторая причина — топливный демпфер. Поскольку экспорт готовых нефтепродуктов и объемы переработки упали, выплаты нефтяникам из бюджета достигли годовых максимумов. Эти компенсации напрямую вычитаются из нефтегазовых доходов, уменьшая чистую выручку государства.

В итоге сложилась ситуация, когда рост экспорта не приносит ожидаемых денег. Снижение добычи, низкая налоговая цена Urals и раздутые выплаты по демпферу нивелируют эффект от дорогой нефти на мировых рынках.