Московская биржа запускает фьючерс на ключевую ставку

С 29 сентября на Мосбирже стартуют торги расчетным фьючерсом на индекс ключевой ставки. Инструмент получил торговый код KEYRATE и краткий код KK. Теперь участники рынка смогут торговать ожиданиями относительно решений Банка России или страховать процентные риски.

Текущая ключевая ставка составляет 14%. До конца года запланированы два заседания совета директоров ЦБ: 23 октября и 18 декабря. Фьючерсные контракты будут исполняться в 19:00 в дни этих заседаний. Инвесторам предложат два ближайших контракта одновременно.

Один процентный пункт изменения ставки эквивалентен 1000 рублей на один контракт. Минимальный шаг цены установлен на уровне 0,01 пункта, что соответствует 10 рублям. Если участник покупает октябрьский фьючерс по цене 13,50, рассчитывая, что ЦБ сохранит ставку на уровне 14%, его прибыль при исполнении составит 500 рублей на контракт без учета комиссий. В случае снижения ставки ниже прогнозной цены позиция принесет убыток.

Контракт является расчетным, поэтому реального движения активов не происходит. В конце срока биржа просто начисляет или списывает денежную разницу. Помимо спекуляций на прогнозах, инструмент подходит для компаний с кредитами по плавающим ставкам. Открытие позиции во фьючерсе поможет компенсировать рост расходов по обслуживанию долга при ужесточении денежно-кредитной политики.

Котировки KEYRATE станут рыночным ориентиром. Ранее инвесторам приходилось вычислять ожидания рынка по доходностям облигаций или опросам аналитиков. Теперь цена фьючерса перед заседанием покажет усредненный прогноз участников торгов. Сам индекс, на который опирается контракт, рассчитывается биржей ежедневно с 24 августа на базе действующей ставки ЦБ.

Первые результаты торгов и ликвидность инструмента станут понятны ближе к октябрьскому заседанию регулятора. Именно тогда сформируются наиболее активные позиции участников рынка.