Итоги полугодия ВТБ: финансовые результаты и пересмотр инвестиционных ожиданий

Акции банковского сектора, в частности ценные бумаги ВТБ, продемонстрировали снижение на 3,17%, достигнув отметки 56,55 рубля. Это произошло на фоне общих умеренно пессимистичных настроений на российском фондовом рынке и публикации отчетности эмитента по международным стандартам (МСФО).

Согласно представленным данным, чистая прибыль группы за первые шесть месяцев текущего года составила 225,2 млрд рублей, что на 19,8% ниже прошлогодних показателей. Итоговые цифры оказались слабее ожиданий аналитиков в среднем на 6–7%. Основное давление на прибыль оказало сокращение прочих непроцентных доходов (падение составило более 50%, до 149,5 млрд руб.) и одновременный рост операционных затрат на содержание персонала и административные нужды на 15,7%.

Тем не менее, в отчетности присутствуют и позитивные драйверы. Чистые процентные доходы банка за полугодие выросли почти в три раза, достигнув 405,6 млрд рублей. Этому способствовали стабильные операционные показатели и корректировка ключевой ставки. Кредитный портфель ВТБ расширился до 25,2 трлн рублей: корпоративный сегмент вырос на 8%, в то время как объем розничного кредитования несколько сократился.

Комиссионные доходы также показали уверенный рост — на 20,7% за полугодие (до 175,8 млрд руб.), что во многом объясняется активностью клиентов в операциях с иностранной валютой и трансграничными платежами.

Руководство финансовой организации скорректировало годовой прогноз по чистой прибыли, установив его на уровне 600 млрд рублей (ранее верхняя планка ожидалась на уровне 650 млрд). Эксперты полагают, что на консервативность прогноза повлияли изменения в партнерских проектах, в частности сложности, связанные с WB Банком.

С учетом текущей динамики расходов и пересмотра планов по совместным проектам, прогнозная чистая прибыль ВТБ на 2026 год оценивается в диапазоне 570–580 млрд рублей. В связи с этим целевая цена акций на горизонте 12 месяцев была понижена с 90 до 83 рублей. Аналитики сохраняют рейтинг «держать», отмечая, что таргет может быть пересмотрен в сторону повышения, если результаты третьего квартала окажутся более сильными.